В статье автор исследует актуальные вопросы построения международных холдинговых структур в условиях современного правового регулирования, обращая особое внимание на выбор юрисдикций, экономическое присутствие и стратегическое управление активами.

Ключевые слова : международные холдинговые структуры, юрисдикции, оптимизация и комплаенс, защита активов, риски

В условиях глобализированной экономики международные холдинговые структуры становятся важнейшим инструментом для транснациональных корпораций и средних компаний, стремящихся к эффективному управлению активами, оптимизации налоговой нагрузки и защите бизнеса от политических и экономических рисков. Построение международного холдинга позволяет централизовать функции управления, распределить ресурсы по ключевым направлениям, снизить транзакционные издержки и обеспечить гибкость корпоративной политики.

Особую значимость данная тема приобретает в 2025 году в связи с факторами, оказывающими влияние на трансграничное структурирование бизнеса. Во-первых, реформирование международного налогового регулирования требует переосмысления подходов к выбору юрисдикций и схем владения активами. Во-вторых, усиление санкционного давления [1] на ряд стран и компаний, а также рост требований по процедуре комплаенса (в том числе KYC, AML и ESG), диктует необходимость разработки устойчивых, юридически выверенных моделей холдингов.

Проблематика построения международной холдинговой структуры включает в себя как стратегические, так и прикладные аспекты: от выбора юрисдикции и проектирования структуры владения, до построения моделей корпоративного управления и налогового планирования с учетом международных обязательств. Практика последних лет показывает, что ошибочные решения на этапе структурирования могут привести к значительным рискам — от налоговых претензий до блокировки активов и утраты контроля над обществами.

Целью настоящей статьи является определение актуальных проблем построения международной холдинговой структуры в условиях современного правового, налогового и санкционного регулирования. Задачи исследования включают: определение сущности и классификации холдинговых структур; выявление практических сложностей построения международных холдинговых структур для создания базы к дальнейшему исследованию вопроса; формулирование выводов и рекомендаций по построению устойчивой холдинговой модели.

Таким образом, настоящая статья нацелена на выявление проблемных зон в построении международных холдинговых структур из-за текущих ограничений и нацелена показать, как современные изменения в международном и национальном регулированиях влияют на выбор юрисдикций и структуру холдингов.

В 2025 году тема построения международных холдинговых структур остаётся одной из наиболее значимых и востребованных в юридической и бизнес-практике. Причиной тому служат стремительно меняющиеся глобальные экономические, политические и правовые условия, в которых действуют транснациональные и крупные национальные компании. Ужесточение налогового регулирования, усиление санкционного давления, реформирование подходов к прозрачности корпоративной структуры и трансграничному движению капитала — всё это формирует новые вызовы и требования к построению и оптимизации международных холдингов.

Холдинговая структура [2] — это способ юридической и финансовой организации группы компаний, при котором управление осуществляется через материнскую (головную) компанию, владеющую контрольными пакетами дочерних компаний. Преимущества холдингов заключаются в возможности централизованного управления, защиты активов, налоговой оптимизации, упрощения сделок M&A и структурирования трансграничного бизнеса. Однако с 2020-х годов эти преимущества подвергаются значительным ограничениям со стороны регуляторов, а юридическая конструкция таких структур требует всё большей гибкости, легитимности и прозрачности.

Ключевыми характеристиками международного холдинга являются:

1. наличие центра управления [3] (холдинговой компании);
2. многоуровневая структура с распределением функций и рисков;
3. трансграничный характер, предполагающий присутствие в нескольких юрисдикциях [4];
4. наличие стратегических целей: налоговая оптимизация, защита активов, диверсификация рисков, международная экспансия.

С 2022 года, в условиях нарастающих политических конфликтов, включая санкционную изоляцию России, перестройку глобальных цепочек поставок, а также обостренные отношения между западными и восточными юрисдикциями, построение международной холдинговой структуры оказалось на переднем плане оптимизации деятельности компаний, особенно сотрудничающих с или владеющих иностранным элементом. Для российских собственников бизнесов, стремящихся сохранить международное присутствие, обеспечить безопасность активов и продолжить расчёты с контрагентами, становится критически важным переосмысление юрисдикционного состава своих структур. Гонконг, ОАЭ, Турция, Армения, Казахстан, а также «нейтральные» юрисдикции вроде Узбекистана и Сербии начинают играть ключевую роль как замена традиционных офшорных и европейских структур (Кипр, Люксембург, Нидерланды).

При этом на уровне G20 и ОЭСР сохраняется курс на ужесточение требований к прозрачности и налоговому регулированию [5, 6] — как, например, реализация Плана BEPS (Base Erosion and Profit Shifting), внедрение глобального минимального налога (Pillar Two), а также автоматический обмен финансовой информацией (CRS). Всё это влечёт необходимость пересмотра прежних моделей холдингов, ориентированных преимущественно на снижение налогообложения путём использования «традиционных» офшорных зон.

Актуальность темы также обусловлена тем, что формирование холдинговой структуры в 2025 году невозможно без анализа правовых рисков, таких как: потенциальное признание контролируемой иностранной компании (КИК), утрата налогового резидентства материнской компании, двойное налогообложение, ограничение трансфертного ценообразования, а также необходимость соблюдения норм валютного контроля. В Российской Федерации с каждым годом ужесточается регулирование в отношении иностранных счетов и активов, ужесточены требования по уведомлению об участии в иностранных структурах, а также действуют существенные штрафы за несоблюдение режима КИК и предоставления отчётности по зарубежным активам.

Основная проблема практического построения структур заключается в том, что ошибки при выборе юрисдикции, недооценка налоговых и санкционных рисков могут привести к блокировке активов. В связи с этим проектирование холдинговой структуры требует учёта норм сразу нескольких правовых систем и международных соглашений. Особенно важно соблюдение норм национального законодательства, международного частного права и налоговых соглашений об избежании двойного налогообложения (СИДН) [7], многие из которых в 2022–2024 годах были денонсированы или пересмотрены, как, например, СИДН между Россией и Нидерландами, Латвией, Мальтой. Кроме того, на первый план выходит вопрос экономического присутствия («substance») в юрисдикции, где зарегистрирована компания. Компании без реального офиса, сотрудников и деловой активности всё чаще признаются фиктивными структурами, что ведёт к утрате налоговых льгот, блокировке банковских счетов и правовой недействительности транзакций.

В современных условиях особое значение приобретают вопросы установления и документирования бенефициарного контроля, а также разграничения номинального и фактического владения. Реестры бенефициарных владельцев, вводимые в большинстве стран, делают прозрачными структуры собственности. Ранее данные реестры были закрытыми и сохраняли конфиденциальность конечных выгодоприобретателей [8, 9]. Тенденция сегодняшнего времени ведет к раскрытию даже таких «чувствительных» сведений. Новые реалии раскрытия информации требуют от собственников заблаговременного юридического структурирования владения, в том числе с использованием трастов, частных фондов, юридических лиц со специальным статусом (например, foundations, SPV и SPC).

Также важным становится вопрос защиты активов от внешнего давления — как со стороны иностранных государств (например, в форме санкций и арестов), так и со стороны конкурентов или недобросовестных кредиторов. Международные холдинговые структуры в данном контексте становятся инструментом, позволяющим изолировать риски, создать механизмы наследования, передать контроль через доверительное управление или корпоративные соглашения.

Современные реалии приводят к изменениям в классических схемах построения холдингов. Например, всё чаще применяется модель «бесприютного холдинга» — при которой структура строится на множестве юрисдикций, ни одна из которых не имеет доминирующего значения. Становятся популярны гибридные структуры: использование компаний в свободных экономических зонах ОАЭ (FZCO, RAK ICC) [10], привязка IP-активов к юрисдикциям с мягким режимом налогообложения, разделение операционных и холдинговых функций между несколькими странами. Всё это требует высокого уровня правовой квалификации и постоянного мониторинга нормативных изменений.

Таким образом, в свете рассмотренных аспектов становится очевидным, что построение международной холдинговой структуры в современных условиях представляет собой сложный и многоплановый процесс, требующий сочетания экономической логики, юридической точности и стратегического видения. Успешное проектирование и внедрение холдинга зависит от грамотного выбора юрисдикций, соблюдения международных стандартов комплаенса, оптимизации налоговых потоков и защиты активов. Важным элементом устойчивости становится соблюдение требований к «substance», прозрачности владения и корректное документирование отношений между участниками. При этом, упомянутые структуры продолжают оставаться ключевым инструментом для эффективного управления трансграничным бизнесом, обеспечивая баланс между законностью, финансовой эффективностью и стратегической гибкостью в условиях динамично меняющейся геополитики. Для юристов, налоговых консультантов и владельцев трансграничного бизнеса работа в этом направлении требует постоянного профессионального развития и индивидуального подхода к каждой структуре.

Литература:

1. Ишутин, А. В. Санкционные риски российских компаний и их профилактика (на примере сферы FMCG) / А. В. Ишутин. — Текст: непосредственный // Научная электронная библиотека «КиберЛенинка». — 2023. — С. 97.
2. Определение «Холдинг». — Текст: электронный // Грамота.ру: [сайт]. — URL: https://gramota.ru/meta/kholding (дата обращения: 05.09.2025).
3. Международное налоговое право: учебник и практикум для вузов / А. А. Копина, А. В. Реут. — Москва: Юрайт, 2023. — 239 c. — 50 с.
4. Правовое положение холдингов в России. Виды холдингов. — Текст: электронный // Studfiles. Файловый архив студентов: [сайт]. — URL: https://studfile.net/preview/429044/page:4/ (дата обращения: 05.09.2025).
5. Налоговая прозрачность и международное сотрудничество. — Текст: электронный // Официальный сайт ОЭСР: [сайт]. — URL: https://www.oecd.org/en/topics/tax-transparency-and-international-co-operation.html#:~:text=The %20international %20standards %20developed %20by,financial %20account %20information %20(AEOI) (дата обращения: 10.09.2025).
6. Международное налоговое право: учебное пособие для магистратуры / Л. Л. Арзуманова, Е. Н. Горлова. — Москва: Норма: ИНФРА-М, 2022. — 128 c. — 12 c.
7. Международное налоговое право: учебник и практикум для вузов / А. А. Копина, А. В. Реут. — Москва: Юрайт, 2023. — 239 c.
8. Азбука оффшора. GSL. — Москва: РИПОЛ классик, 2017. — 254 c. — 184 c.
9. Бенефициарный владелец: кому может быть раскрыта информация? — Текст: электронный // International Wealth: [сайт]. — URL: https://clck.ru/3P9SWV (дата обращения: 05.09.2025).
10. Как создать компанию в Объединенных Арабских Эмиратах: порядок действий по регистрации бизнеса. — Текст: электронный // Гарант.ру: [сайт]. — URL: https://www.garant.ru/1c-wiseadvice/guide/kak-otkryt-biznes-v-oae/ (дата обращения: 05.09.2025).