В статье автор рассматривает цели, инструменты и правовую базу денежно-кредитной политики Центрального банка Российской Федерации, а также её соотношение с экономическими задачами государства.

Ключевые слова: Центральный банк, денежно-кредитная политика, ценовая стабильность, инструменты ДКП

Современная экономика немыслима без эффективного регулирования денежного обращения. Центральный банк Российской Федерации (Банк России) выступает главным органом, ответственным за проведение денежно-кредитной политики (далее — ДКП), направленной на защиту национальной валюты и обеспечение ценовой стабильности. ДКП позволяет сглаживать возникающие колебания, а также поддерживать доверие к рублю и стимулировать устойчивое развитие экономики.

Цели и инструменты денежно-кредитной политики описаны в Федеральном законе № 86-ФЗ «О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)» от 10 июля 2002 года (с актуальными изменениями на 2025 год).

Основной целью деятельности Банка России является защита и обеспечение устойчивости рубля (ст. 3 ФЗ № 86). Для достижения этой цели Центральный банк разрабатывает и реализует денежно-кредитную политику, ежегодные направления которой представляются в Государственную Думу (ст. 45 86-ФЗ). Стоит отметить, что Конституция Российской Федерации также закрепляет за ЦБ исключительное право денежной эмиссии и обязанность по обеспечению стабильности национальной валюты.

Основной задачей денежно-кредитной политики является обеспечение низкой и предсказуемой инфляции. Условия для роста производства и благосостояния населения, а также для долгосрочных инвестиций формируют стабильные цены.

Помимо этого, денежно-кредитная политика решает ряд дополнительных задач:

— поддержание стабильности финансового сектора;

— обеспечение сбалансированного развития банковской системы;

— регулирование денежного предложения;

— содействие экономическому росту при сохранении контроля над инфляцией.

В арсенале Банка России имеется широкий набор инструментов, закреплённых в Федеральном законе № 86-ФЗ (ст. 35–44):

1. Ключевая ставка — основной ориентир для стоимости кредитов и депозитов в экономике. Её изменение напрямую влияет на уровень инфляции и экономическую активность.
2. Операции на открытом рынке — покупка и продажа государственных ценных бумаг.
3. Обязательные резервные требования — нормативы, определяющие минимальный объём средств, который банки обязаны хранить в ЦБ.
4. Рефинансирование кредитных организаций — предоставление кредитов банкам.
5. Валютные интервенции — операции по купле-продаже иностранной валюты для регулирования курса рубля.
6. Эмиссия собственных облигаций Банка России и другие методы количественного контроля.

Эти инструменты позволяют ЦБ гибко реагировать на изменения в экономике и поддерживать равновесие между денежным предложением и спросом.

В октябре 2024 года Банк России утвердил основные направления денежно-кредитной политики на 2025–2027 годы, предусматривающие четыре сценария развития экономики: базовый, дезинфляционный, проинфляционный и рисковый.

Базовый сценарий предполагает снижение инфляции до 4–4,5 % в 2025 году и сохранение её около 4 % в дальнейшем. Для этого средний уровень ключевой ставки в 2025 году прогнозируется на уровне 14–16 %, с постепенным снижением в 2026–2027 годах.

Дезинфляционный сценарий предполагает более быстрое снижение инфляции при ставке 12–14 % в 2025 году.

Проинфляционный сценарий связан с риском роста цен, что потребует более жёсткой политики — ставка может достигать 20–23 %.

Рисковый сценарий учитывает возможность внешних шоков: ставка может подниматься до 25 %, а инфляция достигать 13–15 %.

Фактически, в 2025 году Банк России уже начал цикл смягчения политики. 6 июня 2025 года ключевая ставка была снижена с 21 % до 20 % — впервые за последние три года. Это решение обусловлено замедлением инфляции и стабилизацией экономической динамики.

Банк России выполняет ключевую функцию, являясь кредитором последней инстанции, регулятором денежного обращения и гарантом устойчивости банковской системы.

Центральный Банк РФ при реализации ДКП взаимодействует с Правительством РФ, что позволяет принимать решения исходя из экономических реалий, а не политической конъюнктуры. При этом, ЦБ при этом взаимодействии сохраняет институциональную независимость, которая закреплена в законе.

Также Банк России ежегодно публикует основные направления денежно-кредитной политики, содержащие прогнозы, целевые ориентиры по инфляции и сценарии экономического развития, что обеспечивает прозрачность и предсказуемость его действий.

Денежно-кредитная политика является важнейшим инструментом Центрального банка РФ, обеспечивающим устойчивость национальной валюты и ценовую стабильность. Через систему инструментов и законодательно закреплённые полномочия Банк России регулирует денежный рынок, контролирует инфляцию и способствует устойчивому экономическому развитию. В современных условиях ДКП остаётся центральным элементом государственной экономической политики, напрямую влияя на уровень жизни населения и инвестиционный климат в стране.

Перспективы на ближайшие годы связаны с постепенным переходом от жёсткой политики к более мягкой, при условии закрепления инфляции вблизи целевого уровня. Это создаст предпосылки для активизации инвестиционной деятельности, снижения стоимости кредитов и ускорения экономического роста, сохраняя при этом макроэкономическую стабильность.

Литература:

1. Конституция Российской Федерации (принята всенародным голосованием 12.12.1993 с изменениями, одобренными в ходе общероссийского голосования 01.07.2020) // Официальный интернет-портал правовой информации (дата обращения: 27.03.2025)
2. Федеральный закон «О банках и банковской деятельности» от 02.12.1990 № 395–1 (последняя редакция) // Официальный интернет-портал правовой информации (дата обращения: 27.03.2025)
3. Федеральный закон «О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)» от 10.07.2002 № 86-ФЗ (последняя редакция) // Официальный интернет-портал правовой информации (дата обращения: 27.03.2025)