В соответствии с разносторонней сущностью инвестиций, они имеют как экономическое, так и финансовое понятие. Экономическое понятие представляет собой совокупность денежных затрат, реализуемых в области экономики производственной сферы. Государственные инвестиции направляются на развитие стабильности экономической и экологической обстановки, а также направлены на создание принципиально новых отраслей науки и техники. Причем эффективность данных направлений заранее неизвестна [13].

Таким образом, инвестиции являются основой, необходимой для роста и развития экономики страны. С финансовой точки зрения инвестиции — это вложение денежных средств в предпринимательскую деятельность с целью последующего получения финансовой прибыли. Инвестиционная деятельность в России во многом урегулирована на законодательном уровне [15]. Понятие инвестиции раскрывается в нескольких нормативно-правовых документах. Согласно ст. 1 [2], а также ст. 2 [3], инвестиции это:

— денежные средства;

— ценные бумаги;

— иное имущество, в том числе имущественные права;

— иные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской и (или) иной деятельности в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта.

В соответствии со ст. 2 [4] иностранная инвестиция — это вложение иностранного капитала в объект предпринимательской деятельности на территории Российской Федерации в виде объектов гражданских прав, принадлежащих иностранному инвестору, в том числе:

— денег;

— ценных бумаг;

— имущественных прав, имеющих денежную оценку;

— исключительных прав на результаты интеллектуальной деятельности;

— услуг;

— информации;

— иного имущества.

Согласно ст. 2 [5] инвестиции — это денежные средства, используемые в целях получения прибыли или достижения иного полезного эффекта путем приобретения предусмотренных настоящим Федеральным законом ценных бумаг или цифровых прав либо путем предоставления займа.

Инвестирование производится в виде капитального строительства, а также в приобретении основных средства. Инвестирование осуществляется на довольно продолжительный период времени. Обычно данный период ограничивается с момента постановки цели инвестирование до момента возврата вложенных денег. Средняя окупаемость вложений в России составляет период от 10 до 12 лет. Инвестирование играет основополагающую роль и влияет на эффективность функционирование инвестируемого предприятия. Инвестирование является главным условием развития предприятия.

Следует отметить, что в современной цифровой экономике постепенно начинает меняться представление о привычной природе инвестиций. Исходя из классических представлений об инвестициях, это та часть дохода за данный период, которая не была использована на потребление. Очевидно, что в таком случае потребление и инвестиции являются противоположными понятиями, и представляют собой отказ от текущего потребления в пользу ожидаемого в будущем полезного эффекта. Таким образом, всегда считалось, что инвестиции — это часть продукта, отвлекаемая от потребления и направляемая на расширение производства. В инновационной экономике человек создает вокруг себя все расширяющийся спектр услуг, при этом граница между потреблением и инвестициями стирается, поскольку, приобретая какие-либо блага обыватель тем самым развивает свои знания и навыки, которые может в дальнейшем использовать для производства интеллектуальных продуктов, которые будут приносить денежные средства.

Таким образом, накопленный подобного рода капитал составляет гигантские суммы [14].

Исходя из изложенных понятий осуществляемой инвестиционной деятельности, между субъектами возникают соответствующие правоотношения, которые называются инвестиционными. Инвестиционные правоотношения представляют собой совокупность общественных отношений, возникающих по поводу привлечения, использования и контроля за инвестициями и осуществляемой инвестиционной деятельностью, а также отношения, связанные с ответственностью инвесторов и получателей инвестиций за действия, противоречащие законодательству.

1. Инвестиционные отношения возникают в связи с осуществлением вложения инвестиций и осуществлением конкретных практических действий в целях получения прибыли либо достижения иного полезного эффекта.
2. Основанием возникновения инвестиционных отношений является договор между инвесторами.
3. Действующее законодательство предусматривает ограничение на деятельность отдельных субъектов в области инвестирования, так и их деятельность отдельных направлениях предпринимательской деятельности.
4. Инвестиционные правоотношения обеспечиваются со стороны государства специальной налоговой политикой, выражающейся в налоговых льготах, так же присуща соответствующая финансовая политика выражающаяся в предоставлении финансовой помощи, выражающаяся в льготном кредитовании и в виде выдачи дотаций, льготных ссуд и т. д.
5. Споры, возникающие при осуществлении инвестиций, разрешаются в судебном, а также внесудебном порядке. Если инвестиционный договор предусматривает международные отношения, то стороны в праве разрешать споры в международных судебных органах.

Права и обязанности, возникающие при осуществлении инвестиционных отношений, их форма, имеют гражданско-правовую природу.

Интересы инвестиционных отношений реализуются его участниками, а именно инвестором, лицом, которое непосредственно осуществляет инвестирование и лицом, принявшим инвестирование, то есть организатором инвестирования. Данные интересы осуществляются посредством заключения соответствующих договоров.

К правоотношениям обязательственного характера относятся:

— облигационные займы (ст. 807 ГК РФ) [1];

— договора банковского вклада (ст. 834 ГК РФ);

— договор о пенсионном обслуживании;

— договора долевого участия в строительстве (ст. 4) [6];

— инвестиционный пай (ст. 14) [7].

Инвестиции иногда выделяют в самостоятельную группу отношений. Признавать такие отношения самостоятельными, на наш взгляд, будет не совсем правильно, поскольку они основаны на договорах, имеющих разную правовую природу. Заключаемый инвестиционный договор по сути своей является таковым лишь условно. Разница между такого рода сделкой и обычной заключается лишь в её намерениях, но никак не в основе. Итак, выделение такого рода взаимоотношений в отдельную группу, как имеющие одинаковую правовую природу невозможно и является лишь условным. Определить такую группу можно лишь благодаря двум обстоятельствам.

Во-первых, это цель, с которой субъекты вступают в отношения, так как при этих отношениях реализуется сама заинтересованность в инвестициях. И при этом иные отношения не могут быть использованы для данной цели.

Во-вторых, задачей инвестора является передача самих инвестиций, то есть денежных средств [11].

Из федерального законодательства следует, что инвестиции это денежные средства, используемые в целях получения прибыли и достижения иного полезного эффекта путем приобретения предусмотренных законом цифровых прав, ценных бумаг или предоставления займа.

Инвестиционные объекты — это активы, которые могут быть выражены в денежном эквиваленте, а также приносить прибыль инвестору, вкладывающему в них средства.

Данное определение указывает на ряд обязательных элементов/признаков, которые формируют понятие объекта инвестиционной деятельности.

1. Инвестиционные объекты всегда являются активами. Не поддается сомнению тот факт, что понятие инвестиционный объект и активы полностью тождественны. Активами могут быть как реальное имущество, так и имущественные права, способные приносить инвестору доход. При этом инвестиционный объект не любой объект материального мира, окружающей среды, а лишь тот. Который с течением времени приносит прибыль и приумножает денежные вложения инвестора.
2. Объект инвестирования всегда должен выражаться в денежном эквиваленте, иметь денежную/стоимостную оценку, обладать рыночной стоимостью.
3. Инвестиционный объект характеризуется объемом денежных средств вложенных в него инвестором. От этого напрямую зависит объем прибыли, на которую со временем может рассчитывать инвестор.

Среди инвестиционных объектов можно выделить:

— объекты реального капитала это различные виды недвижимости, оборудование или предприятие;

— денежные средства — валюта, ценные бумаги;

— нефинансовые средства — драгметаллы/драгкамни, коллекционные предметы;

— человеческий капитал — интеллектуальные нематериальные активы используемые в сфере образования, здравоохранения, авторские права, лицензии;

— цифровые права и цифровые активы.

Проводя анализ правовой и экономической литературы, мы можем выделить следующие современные тенденции в области инвестиционной политики как внутри государства, так и на международной арене.

Развитие общества на современном этапе определенно стремится к глобализации и модернизации институциональных связей между хозяйствующими субъектами и природными ресурсами. В XXI веке человечество стоит перед лицом наиболее актуальной проблемы — истощение природных ресурсов. В научной и деловой сфере сложилось твердое понимание, что общий вектор развития должен проходить путем интеллектуализации основных факторов производства посредством активного внедрения информационных технологий и развития экологического инвестирования. В целях предотвращения экологической катастрофы и улучшения климатической обстановки в мире и каждом отдельном государстве, выработаны основные концепции развития, получившие общее название Индустрия 4.0. Отечественными учеными-экономистами и цивилистами разработан и предложен подход, согласно которому комплекс, состоящий из цифровых технологий в совокупности с модифицированными механизмами экологического инвестирования позволит, в частности, повысить эффективность состояния производственной и непроизводственной сферы, улучшить безопасность окружающей природной среды, повысить экологичность выпускаемой продукции [16].

Одной из основных концепций четвертой промышленной революции является замкнутый цикл производства с активным применением возобновляемых источников ресурсов и вторичным использованием отходов производства и потребления. Очевидно, что реализация данной концепции включена в парадигму экологического инвестирования, однако проникновение технологий индустрии 4.0 требует преобразование правовых основ, регулирующих общественные отношения, возникающие в сфере инвестирования экологических проектов, осуществляемых хозяйствующими субъектами при поддержке государства. Как справедливо отмечается в специальной научной литературе, проблемы неурегулированности новых гражданско-правовых отношений и отсутствие действенных механизмов их реализации, а также защиты участников таких отношений, закономерно возникают по мере глобализации и развития электронного гражданского оборота [17].

Истоки концепции экологического инвестирования берут начало в исследованиях таких зарубежных ученых периода последнего десятилетия прошлого века как J. Blue, S. J. Bennett, G. Berle [21] в свете принятия на Второй конференции ООН по окружающей среде и развитию программы реализации устойчивого развития (Рио-де-Жанейро, 1992 г.), однако подробные исследования как особого вида предпринимательства через призму экологии пришлись на начало XXI века зарубежными экономистами A. R. Anderson, R. Isaak, S. Schaltegger, и другими [22]. Вместе с тем, первоначально поставленные тезисы находят отражение и в современных условиях.

Анализ зарубежных исследований позволяет установить, что различают три формы экологического (социально полезного) поведения бизнеса: 1) экологическое администрирование или соблюдение императивных норм природоохранного законодательства национального уровня и применение в деятельности международных стандартов по охране окружающей природы; 2) экологический менеджмент, в рамках которого осуществляется распределение ресурсов хозяйствующего субъекта на выполнение природоохранных мероприятий; 3) экологическое предпринимательство в форме инвестирования, которое задает вектор развития бизнеса [23]. В указанных формах, по мнению Т. В. Ершовой и И. А. Черешневой, проявляется социальное начало инвестиционной деятельности, которое усиливается в ходе осуществления субъектами экологического предпринимательства [12], а симбиоз из целей получения прибыли и заботы о природе вытекает во всеобщее благо [20].

Государственное регулирование и поддержка экологического инвестирования возможно лишь при наличии понимания участников производственного процесса относительно социально полезной функции данной деятельности, гарантией которого, по мнению А. В. Баркова и Я. С. Гришиной, выступает добровольное принятие обязательство по направлению части прибыли организации на удовлетворение экологических потребностей [8]. Поскольку специфика экологического инвестирования заключается в дуализме целей осуществления хозяйственной деятельности путем совершения разнообразных и многочисленных гражданско-правовых сделок, совмещаемом в одновременном извлечении прибыли и решения экологических проблем, при том, что недостижение первой цели априори означает невозможность достижения второй, то субъект экологического предпринимательства всегда будет стремиться к сохранению преференций, получаемых от государства взамен выполнения социально значимой функции и способствованию снижению негативного воздействия на окружающую среду, а также поиску наиболее приемлемых и выгодных условий инвестирования.

В научной литературе сложилось общее понимание целей и функций экологического инвестирования, в частности заслуживает внимание позиция Е. В. Варенниковой, согласно которой особенной чертой экологического инвестирования как деятельности (процесса) является инициатива хозяйствующих субъектов с учетом природоохранных требований [9]. Вместе с тем такое понимание не отражает в полной мере сущности рассматриваемого явления. В этой связи, полагаем совершенно справедливым замечание Р. Р. Галимова, заметившим, что сам по себе факт осуществления хозяйственной деятельности в соответствии с требованиями законодательства в сфере охраны природы не придает такой деятельности «экологичности», поскольку любое лицо, нарушившее требования закона, подлежит привлечению к уголовной или административной ответственности [10]. С учетом императивных требований природоохранного законодательства, полагаем необходимым согласиться с вышеуказанной точкой зрения, и отметим, что экологическое инвестирование как вид предпринимательства должно быть направлено на обеспечение сохранности окружающей природы. С точки зрения частного права, справедливым будет указать на недостаточность в действующем правовом регулировании механизмов стимулирования и поддержки бизнеса в сфере экологического природопользования.

Абсолютно справедливо отмечается в научной литературе, что инвестиционный анализ предпринимательской деятельности в разрезе экологических факторов объективно должен сочетать принципы традиционной инвестиционной деятельности и природоохранной деятельности [19]. Наравне с такими инвестиционными принципами как целенаправленность, эффективность, системность, альтернативность и ряда других, полагаем, что инвестирование в природоохранную деятельность должно быть направлено на получение следующих эффектов: 1) активное применение ресурсоемких технологий; 2) внедрение систем вторичной переработки; 3) применение современных цифровых устройств, позволяющих фиксировать состояние окружающей среды автономно, постоянно и в режиме онлайн; 4) выпуск экологически чистых товаров; 5) оказание помощи частным и муниципальным субъектам по благоустройству пространства.

Вместе с тем государство создает предпосылки, т. е. вводит правовой режим экологического инвестирования, в который входит комплекс по охране и обеспечению стабильности общественных отношений, а также создание правовых механизмов и конструкций опосредующих инновационные способы финансирования [18]. В целях улучшения условий участников «зеленой» инвестиционной деятельности и стимулировании предпринимателей направлять финансовые потоки на выполнение экологических задач (вторая цель экологического инвестирования) необходимо использовать приоритетный механизм финансирования, в том числе посредством применения ценных бумаг как финансового инструмента.

Приходится констатировать отсутствие единого подхода гражданско-правового регулирования экологического инвестирования посредством ценных бумаг в действующей системе права. Сегодня на практике подлежат применению традиционные финансово-правовые институты инвестиций, которые регулируются либо общими положениями о предпринимательской деятельности, либо правовыми нормами, устанавливающими правила банковского кредитования. Анализ действующего законодательства позволяет установить, что в отечественной системе права не создано правовое регулирование функционирования рынка ценных бумаг в сфере экологического инвестирования.

Проведенное исследование позволяет сделать выводы.

Инвестиционная деятельность предполагает проведение вложений в объекты, имеющие денежную оценку и способные приносить прибыль либо достигать иного полезного результата. Инвестиционная деятельность должна иметь эффект, соответствующий целям и интересам инвестора.

В современных реалиях и преобразования экономических основ построения экономики все большую значимость приобретают инвестиционные проекты, направленные на решение социальных задач, поставленных в рамках устойчивого, ответственного финансирования. В качестве такого примера приведена сфера охраны и защиты экологии, инвестирование в природоохранные мероприятия, имеющие общее название «экологическое финансирование» либо «экологическое инвестирование».

Проведенный анализ инвестиционной деятельности в разрезе экологических факторов позволил нам выявить принципы традиционной инвестиционной деятельности и природоохранной деятельности. Наравне с такими инвестиционными принципами как целенаправленность, эффективность, системность, альтернативность и ряда других, полагаем, что инвестирование в природоохранную деятельность должно быть направлено на получение следующих эффектов: 1) активное применение ресурсоемких технологий; 2) внедрение систем вторичной переработки; 3) применение современных цифровых устройств, позволяющих фиксировать состояние окружающей среды автономно, постоянно и в режиме онлайн; 4) выпуск экологически чистых товаров; 5) оказание помощи частным и муниципальным субъектам по благоустройству пространства.

Литература:

1. Гражданский кодекс Российской Федерации (часть вторая) от 26.01.1996 N 14-ФЗ (ред. от 09.03.2023) // Собрание законодательства РФ, 29.01.1996, N 5, ст. 410 / Собрание законодательства РФ, 15.03.2021, N 11, ст. 1698.
2. Федеральный закон от 25.02.1999 N 39-ФЗ (ред. от 08.12.2022) «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» // Собрание законодательства РФ, 01.03.1999, N 9, ст. 1096 / Собрание законодательства РФ, 14.12.2020, N 50 (часть III), ст. 8074
3. Федеральный закон «О защите и поощрении капиталовложений в Российской Федерации» от 01.04.2020 N 69-ФЗ // Собрание законодательства РФ, 06.04.2020, N 14 (часть I), ст. 1999.
4. Федеральный закон от 09.07.1999 N 160-ФЗ (ред. от 31.05.2018) «Об иностранных инвестициях в Российской Федерации» // Собрание законодательства РФ, 12.07.1999, N 28, ст. 3493 / Собрание законодательства РФ, 04.06.2018, N 23, ст. 3229.
5. Федеральный закон от 02.08.2019 N 259-ФЗ (ред. от 14.07.2022) «О привлечении инвестиций с использованием инвестиционных платформ и о внесении изменений в отдельные законодательные акты Российской Федерации» // Собрание законодательства РФ, 03.08.2020, N 31 (часть I), ст. 5018.
6. Федеральный закон от 30.12.2004 N 214-ФЗ (ред. от 30.04.2021) «Об участии в долевом строительстве многоквартирных домов и иных объектов недвижимости и о внесении изменений в некоторые законодательные акты Российской Федерации» // Собрание законодательства РФ, 03.01.2005, N 1 (часть 1), ст. 40 / Собрание законодательства РФ, 03.05.2021, N 18, ст. 3064.
7. Федеральный закон от 29.11.2001 N 156-ФЗ (ред. от 20.01.2023) «Об инвестиционных фондах» (с изм. и доп., вступ. в силу с 01.02.2021) // Собрание законодательства РФ, 03.12.2001, N 49, ст. 4562 / Собрание законодательства РФ, 29.07.2019, N 30, ст. 4150.
8. Барков А. В., Гришина Я. С. Легализация экологического предпринимательства в рамках российского социально-предпринимательского правотворческого подхода // Вестник СГЮА. 2019. № 5 (130).C. 92–98.
9. Варенникова Е. В. Экологическая политика как форма организации экологически ориентированного предпринимательства // Вестник Ленинградского государственного университета им. А. С. Пушкина. — 2011. — Т. 6. № 1. — C. 58–64.
10. Галимов Р. Р. Экологическое предпринимательство: вопросы правовой регламентации // Аграрное и земельное право. — 2019. — № 12 (180). — C. 226–227.
11. В. В. Гущин А. А. Овчинников. Инвестиционное право. 2-е издание, перераб. и доп.: Эксмо; Москва; 2009. С.382.
12. Ершова Т. В. Экологическое предпринимательство: основные направления и этапы развития исследований // Вестник СПбГУ. Сер. 8 «Менеджмент». — 2016. — Вып. 1. — С. 66–90.
13. Инвестиции и инвестиционная деятельность организаций. Под общей редакцией доктора экономических наук, профессора Т. К. Руткаускас: учебное пособие. Екатеринбург: Изд-во Уральского университета, 2019. С.371.
14. Инвестиции и инвестиционная деятельность: учебник / под общ. ред. Л. И. Юзвович; Уральский государственный экономический университет. — Екатеринбург: Изд-во Урал. ун-та, 2021. С.498.
15. Иншакова А. О., Шишенко М. С. Понятие и сущностные характеристики инвестирования в действующем российском законодательстве // Вестник Российского университета дружбы народов. Серия: Юридические науки. 2010. № 3. С. 34–41.
16. Иншакова А. О., Иншакова Е. И. Новые технологии для инклюзивного и устойчивого роста: технологическое обеспечение, стандарты и коммерческий оборот // LegalConcept. — 2022. — № 2. — с. 195–205.
17. Иншакова А. О. Право и информационно-технологические преобразования общественных отношений в условиях индустрии 4. 0 // Legal Concept. — 2019. — № 4. с. — 17.
18. Кванина В. В. К вопросу о правовом режиме экологического предпринимательства // Вестник ЮУрГУ. Серия: Право. — 2021. — № 2. — с. 57–68.
19. Курочкина А. А., Лукина О. В., Круглова И. А. Экологический бизнес: проблемы и перспективы развития // Ученые записки международного банковского института. — 2022. — № 1(39). — с. 41–56.
20. Черешнева И. А. Правовые аспекты экологического предпринимательства в контексте устойчивого развития // Образование и право. 2021. № 9. C. 132–138.
21. Blue J. Ecopreneuring: Managing for Results. London: Scott Foresman, 1990.; Bennett S. J. Ecopreneuring: The Complete Guide to Small Business Opportunities from the Environmental Revolution. New York: John Wiley, 1991.;Berle G. The Green Entrepreneur: Business Opportunities that Can Save the Earth and Make You Money. Blue Ridge Summit, PA: Liberty Hall Press, 1991.
22. Anderson A. R. Cultivating the Garden of Eden: Environmental Entrepreneuring // Journal of Organizational Change Management. 1998. Vol. 11, N 2. P. 135–143.; Isaak R. Globalization and Green Entrepreneurship // Greener Management International. 1997. N 18. P. 80–90.; Schaltegger S. A Framework for Ecopreneurship: Leading Bioneers and Environmental Managers to Ecopreneurship // Greener Management International. 2002. N 38. P. 45–58.
23. Al-Saleh Y., Mahroum S. A Critical Review of the Interplay Between Policy Instruments and Business Models: Greening the Built Environment a Case in Point // Journal of Cleaner Production. 2015. Vol. 109. P. 260–270.; Kirkwood J., Walton S. How Green is Green? Ecopreneurs Balancing Environmental Concerns and Business Goals. AustralasianJournalofEnvironmentalManagement, 2G14, vol. 21, no. 1, pp. 37–51.