В статье рассмотрена роль инвестиционной политики предприятия как ключевого инструмента обеспечения финансовой устойчивости и конкурентоспособности в условиях экономической нестабильности и кризисных колебаний. Раскрыты теоретические подходы к формированию инвестиционной политики, выявлены её функции в системе антикризисного управления, проанализированы риски и ограничения инвестиционной деятельности в условиях турбулентной макросреды. Предложена концепция риск-ориентированной инвестиционной политики, направленной на укрепление капитальной базы, повышение инвестиционной привлекательности и адаптацию к внешним шокам.

Ключевые слова: инвестиционная политика, финансовая устойчивость, конкурентоспособность, экономическая турбулентность, инвестиционные риски, антикризисное управление, стратегическое планирование.

Современная экономика характеризуется высокой степенью волатильности, нестабильностью финансовых рынков, санкционными ограничениями, ростом процентных ставок и снижением доступности капитала. В этих условиях особенно остро встаёт вопрос обеспечения финансовой устойчивости и конкурентоспособности предприятий, что требует формирования адаптивной инвестиционной политики, способной нивелировать внешние шоки и поддерживать стабильное развитие бизнеса.

Как подчёркивает А. В. Синицын, «финансовая устойчивость предприятия в период кризисов напрямую зависит от способности его руководства обеспечивать эффективное управление инвестиционной деятельностью, сбалансированное по срокам, доходности и уровню риска» [1].

С этой точки зрения инвестиционная политика становится не просто механизмом распределения капитальных вложений, но ключевым элементом антикризисного и стратегического управления, определяющим выживаемость и перспективы предприятия на рынке.

Теоретико-методологические основы инвестиционной политики и её роль в обеспечении устойчивости

Инвестиционная политика предприятия — это система целей, принципов, приоритетов и инструментов, направленных на обеспечение эффективного использования инвестиционных ресурсов и достижение стратегических целей развития. По мнению С. В. Валдайцева, «инвестиционная политика задаёт долгосрочную траекторию движения капитала, определяет структуру активов и степень устойчивости предприятия к внешним возмущениям» [2].

Финансовая устойчивость предприятия определяется соотношением собственного и заёмного капитала, ликвидностью, способностью генерировать положительный денежный поток и обслуживать долговые обязательства. В этой связи инвестиционная политика должна обеспечивать поддержание оптимальной структуры капитала, достижение приемлемой доходности при допустимом уровне риска, а также сохранение инвестиционной активности даже в условиях падения выручки или роста себестоимости.

Как указывает Н. В. Ильина, «в условиях турбулентности приоритетными становятся не масштаб и темпы инвестирования, а его качество и способность укреплять устойчивость предприятия» [3].

Нормативно-правовое и институциональное обеспечение инвестиционной деятельности

Инвестиционная деятельность предприятий в Российской Федерации регулируется комплексом нормативных правовых актов:

— Федеральный закон от 25.02.1999 № 39-ФЗ «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» (ред. от 04.08.2023);

— Федеральный закон от 26.12.1995 № 208-ФЗ «Об акционерных обществах» (ред. от 31.07.2025);

— Гражданский кодекс Российской Федерации (ч. 1–2, ред. от 01.07.2025);

— Стратегия социально-экономического развития Российской Федерации до 2036 года (утв. распоряжением Правительства РФ от 29.03.2024 № 785-р).

Кроме того, инвестиционная политика опосредованно регулируется нормами налогового, бюджетного и валютного законодательства, а также подзаконными актами Банка России и Минфина РФ, определяющими условия привлечения и использования инвестиционного капитала.

По мнению Н. И. Суслова, «устойчивость инвестиционной среды во многом зависит от согласованности и стабильности правовых норм, поскольку их частая изменчивость усиливает риски и снижает привлекательность долгосрочных вложений» [4].

Проблемы и риски инвестиционной деятельности в условиях экономической турбулентности

Экономическая турбулентность усиливает риски инвестиционной деятельности и ограничивает доступ предприятий к источникам финансирования. Основными проблемами являются:

— высокая стоимость заёмного капитала при росте ключевой ставки;

— сокращение объёмов долгосрочного финансирования и банковского кредитования;

— обесценение активов и рост инвестиционных издержек;

— неопределённость прогнозов рыночного спроса и инфляционные шоки.

Как отмечает Е. А. Махова, «инвестиционная активность российских предприятий демонстрирует тенденцию к снижению именно в периоды макроэкономической нестабильности, что обусловлено недостатком внутренних источников накопления капитала и низкой готовностью банков финансировать рискованные проекты» [5].

Дополнительным фактором является усиление валютных рисков и санкционных ограничений, что повышает стоимость импортного оборудования и технологий, а значит — снижает эффективность инвестиционных проектов.

Концепция риск-ориентированной инвестиционной политики

Для обеспечения финансовой устойчивости и конкурентоспособности в условиях кризисной неопределённости предприятиям необходим переход к риск-ориентированной инвестиционной политике, предполагающей:

— проведение регулярного стресс-тестирования инвестиционного портфеля на устойчивость к шокам;

— приоритизацию проектов с быстрой окупаемостью и высокой внутренней доходностью (IRR, ROI);

— формирование резервов ликвидности и создание антикризисных инвестиционных фондов;

— диверсификацию источников финансирования (облигации, краудинвестинг, лизинг, субсидии и гарантии государства);

— увязку инвестиционной политики с системой риск-менеджмента и стратегического планирования.

Как подчёркивает В. Е. Панкратов, «в условиях турбулентности устойчивость предприятия зависит от способности гибко корректировать инвестиционные приоритеты в зависимости от изменения рыночной конъюнктуры и стоимости капитала» [6].

Такая политика позволяет сохранить инвестиционную активность без подрыва финансовой устойчивости, а также поддерживать инновационный потенциал предприятия в периоды спада.

Инвестиционная политика в условиях экономической турбулентности становится ключевым инструментом обеспечения финансовой устойчивости и конкурентоспособности предприятия. Её эффективность определяется способностью сочетать инвестиционную активность с финансовой дисциплиной, гибко адаптировать структуру инвестиционного портфеля, учитывать риски и поддерживать стратегическую устойчивость.

Предлагаемая концепция риск-ориентированной инвестиционной политики позволяет предприятиям снижать чувствительность к кризисным шокам, сохранять инвестиционную привлекательность и укреплять капитальную базу. Это создаёт основу для устойчивого развития в условиях нестабильной внешней среды и усиливает конкурентные позиции на рынке.

Литература:

1. Синицын А. В. Инвестиционные стратегии в условиях экономической нестабильности // Финансы и кредит. 2023. № 5. С. 18–27
2. Валдайцев С. В. Инвестиционный менеджмент. — М.: Инфра-М, 2023. — 368 с.
3. Ильина Н. В. Инвестиционная политика как фактор финансовой устойчивости предприятия // Вестник Самарского государственного экономического университета. 2022. № 11. С. 41–49
4. Суслов Н. И. Институциональные аспекты инвестиционного климата в России // Экономическая наука современной России. 2021. № 3. С. 28–36
5. Махова Е. А. Проблемы координации инвестиционной политики в РФ // Экономика региона. 2023. № 4. С. 102–114
6. Панкратов В. Е. Стратегии стимулирования инвестиционной активности // Государственное управление. Электронный вестник. 2024. № 3. С. 15–27
7. Федеральный закон от 25.02.1999 № 39-ФЗ «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» (ред. от 04.08.2023).
8. Федеральный закон от 26.12.1995 № 208-ФЗ «Об акционерных обществах» (ред. от 31.07.2025).
9. Гражданский кодекс Российской Федерации (ч. 1–2, ред. от 01.07.2025).
10. Распоряжение Правительства РФ от 29.03.2024 № 785-р «Об утверждении Стратегии социально-экономического развития Российской Федерации до 2036 года».